El mercado da un respiro a España: baja el coste de la deuda y el Ibex sube un 3%

El mercado da un respiro a España: baja el coste de la deuda y el Ibex sube un
3%
<li>Bruselas puede conceder más tiempo para reducir el déficit
La fortaleza del euro frente a otras divisas atrae a los inversores
La confianza de los mercados con España mejora. La prima de riesgo española,
indicador que mide el diferencial entre el bono a diez años español y
alemán, ha caído por debajo de los 300 puntos básicos, un nivel
desconocido desde marzo de 2012.

La caída por debajo de ese nivel se produjo durante la sesión del martes
aunque al cierre se situó finalmente en 302 puntos. La prima de riesgo es la
diferencia entre la rentabilidad de los dos bonos y sirve de
termómetro para conocer la presión de los inversores en las subastas
del Tesoro Público. La relajación ha logrado que este lunes se emitiesen letras
a tres meses al menor interés de la historia gracias en parte también a la
fortaleza del euro frente a divisas devaluadas como la japonesa.

La última vez que el diferencial cotizó por debajo de 300 puntos fue en
febrero de 2012, aunque el último cierre por debajo de ese nivel se remonta a
diciembre de 2011.
Rentabilidad


Más allá de la prima de riesgo, lo reseñable es que el interés exigido en el
mercado secundario por el bono a 10 años ha bajado al 4,3%, frente al 4,905% con
el que abrió la jornada, lo que supone también la menor
rentabilidad de este bono en el mercado secundario desde finales de
2010.

Frente al interés exigido por el bono español a 10 años, su homólogo alemán
cotizaba al 1,237%.

El optimismo se trasladaba también a las Bolsas europeas. El Ibex repuntó un
3,2% al cierre del mercado, mientras que el Dax de Fráncfort (2%), el Cac de
París (3%) y el Ftse de Londres (1,8%) también se apuntaban subidas a una hora
del final de su cotización del día.

La menor percepción del riesgo de la deuda
española se sustenta en la expectativa de que Comisión Europea conceda
a España dos años adicionales para poner bajo control el déficit, así como en el
acuerdo para reelegir como presidente de Italia a Giorgio
Napolitano, despejando parte de la incertidumbre política en el
país transalpino, y los efectos en los mercados de deuda de la 'Abenomics'
nipona.

"Cada vez se está especulando más sobre la posibilidad de que el BCE baje
tipos en la siguiente reunión y esto alivia principalmente a la deuda
periférica", argumenta Soledad Pellón, de IG Markets, como otra de las causas de
esta bajada en la prima de riesgo.

Asimismo, la devaluación de monedas como el yen para hacer
más competitiva la economía japonesa ha provocado que los inversores apuesten
por monedas más fuertes como el euro, beneficiándose así España.

El Banco de España defiende esta tesis en su boletín de abril. "Los
importantes cambios llevados a cabo por el Banco de Japón y que han tenido
un notable impacto en los mercados bursátiles, cambiarios y de
deuda en las últimas semanas", explica.

No obstante, el Banco de España enfriaba en parte el buen sabor de boca que
ha dejado la emisión y en su último Boletín Económico, correspondiente a abril,
asegura que persiste en los mercados financieros una "elevada
incertidumbre", ya que el proceso de recuperación de la estabilidad
financiera en la zona del euro "no se asienta aún en una base suficientemente
sólida".

"La reelección de Napolitano como Presidente de la
República, que supone reducir la incertidumbre política en Italia, permitió una
caída de los diferenciales principalmente en los países periféricos", el equipo
de analistas de Renta 4 Banco.