Las malas inversiones lastran un 8% el beneficio de las aseguradoras

Las malas inversiones lastran un 8% el beneficio de las aseguradoras




El beneficio del sector fue de 3.774 millones después de que las turbulencias de los mercados hayan supuesto un lastre total de 11.050 millones en las carteras de las entidades.
La crisis ha pasado factura al resultado del seguro español, pero sin dañar su solvencia. El sector ha recortado su beneficio un 8% en 2008, hasta 3.774 millones de euros, según datos de Icea (Investigación Cooperativa entre Entidades Aseguradoras).
Las compañías se han visto envueltas en el deterioro general de la economía, pero lo que más ha pesado en su cuenta de resultados ha sido la evolución del valor de su cartera de inversión.
El año pasado cargaron en su cuenta de resultados un impacto negativo total de 11.050 millones de euros, casi el doble que en el ejercicio precedente. Este deterioro incluye correcciones en la valoración de activos (8.853 millones) y minusvalías latentes no realizadas (2.190 millones) que se llevan a la cuenta de resultados.

La crisis mundial no ha perjudicado la solvencia de las aseguradoras españolas




La cartera de las aseguradoras, que suma 160.000 millones de euros, está integrada principalmente por renta fija, con un 61% del total, mientras que la renta variable tiene un peso del 5%, según datos de Icea de 2007, los últimos disponibles. Este porcentaje puede ser más bajo ahora, ya que las entidades recortaron en 2008 su exposición a bolsa ante los vaivenes del mercado, a lo que se une la pérdida del valor de estos activos.
La dirección general de Seguros detectó una exposición de 281 millones a Lehman en las aseguradoras españolas. La estafa de Madoff tuvo un impacto de 38 millones entre aseguradoras y fondos de pensiones.
El seguro de coches es, de los desglosados por Icea, el que más ha recortado su resultado: un 15,5%, hasta 1.129 millones. Esta modalidad se ha visto afectada por la brusca caída en las matriculaciones, lo que ha agudizado la fuerte competencia centrada ahora en la lucha por mantener los clientes. La ralentización de la actividad económica y de los particulares ha propiciado un ligero recorte de 0,12 puntos en la siniestralidad, que el año pasado fue del 73,71% de las primas, según Icea.
El deterioro de la cartera de inversión en este ramo tiene en Mutua Madrileña uno de sus ejemplos más visibles. La entidad llevará a su cuenta de resultados una minusvalía de superior a 200 millones por su participación del 1,7% en Repsol, mientras que llevará a recursos propios la caída de valor por el 5% de Sacyr.

El sector ha incrementado sus reservas y ha compensado las minusvalías




El ramo de salud ha recortado su beneficio un 8%, hasta 377 millones, después de incrementar su siniestralidad en 1,25 puntos porcentuales, hasta el 82,63% de las primas. Multirriesgos es la única modalidad que aumenta su beneficio (un 4,1%) al ganar 491 millones. La siniestralidad de este ramo se redujo el año pasado en casi tres puntos hasta situarse en el 60,59% de las primas.
El peor ramo
El seguro de crédito, aunque no aparece desglosado en los datos iniciales de Icea, tuvo un comportamiento especialmente negativo el año pasado por el aumento de la morosidad empresarial. Esta actividad ha lastrado el resultado de Catalana Occidente, que recortó su resultado un 55%, hasta 104 millones en 2008.
Entre el reducido grupo de entidades que han publicado resultados, Mapfre presenta el mayor beneficio con 900 millones tras aumentar un 23%, seguido de Allianz, con 276,5 millones. Donde la crisis no ha hecho hecho mella es en el exceso de margen de solvencia del sector, que según datos de Icea, ascendía a finales del año pasado a 17.318 millones, con un incremento del 7,8%.
Esta cifra representa los fondos que las aseguradoras españolas tienen de más después de cubrir su margen solvencia necesario. El incremento responde al aumento de reservas por importe de 11.000 millones, que sobrepasan con holgura las partidas negativas de minusvalías no realizadas que se contabilizan en esta ratio.
El volumen de primas del seguro fue de 52.731 millones, después de descontar el reaseguro, lo que supone un incremento del 8,5%.
El sector prevé que 2009 será un año complicado, aunque las entidades que han realizado previsiones confían en mantener su resultado.
El rendimiento de la cartera preocupa al sector
El descenso del rendimiento de las inversiones realizadas por las aseguradoras constituye la mayor amenaza que tiene que afrontar el sector a nivel mundial en los próximos dos o tres ejercicios, según el informe ‘Banana Skin 2009’ elaborado por PricewaterhouseCoopers junto con el Centre for the Study of Financial Innovation (CSFI).
La preocupación radica en el elevado peso de los ingresos provenientes de las inversiones en los resultados de las compañías, ingresos obtenidos durante los años de bonanza económica, y dista mucho de la principal preocupación de 2007, que se centraba en el exceso de regulación y las catástrofes naturales, como principales amenazas de las empresas del sector.
Ninguno de los tres principales riesgos destacados por la industria aseguradora internacional –rendimiento de las inversiones, el mercado de valores y la disponibilidad de capital– estaban entre las diez primeras preocupaciones del informe de 2007 y todos ellos son consecuencia de la explosión de la crisis económica.
El informe destaca que las aseguradoras se enfrentan a importantes desafíos en el futuro como la caída del valor de los activos, la volatilidad de los mercados y la bajada de los tipos de interés y, pese al negativo entorno económico, las empresas del sector deben continuar siendo solventes, rentables y capaces de satisfacer las reclamaciones de los clientes y sus expectativas en el futuro.