Las grandes entidades refuerzan su solvencia en el primer trimestre

Las grandes entidades refuerzan su solvencia en el primer trimestre

Los principales bancos y cajas han logrado mejorar sus ratio de capital desde 2008. Santander, Popular, Banesto y La Caixa superan el 7% de capital básico.

12-05-2009 - Los resultados del primer trimestre de la banca española han sido mejores de lo que se esperaba. A pesar del fuerte repunte de la morosidad, de la caída de la actividad y de la necesidad de engordar el colchón de provisiones de cara a los próximos trimestres, la mayoría de bancos y cajas ha logrado contener la caída del beneficio recurrente y alguna, incluso, lo ha subido.

También hubo señales positivas con respecto a la situación de la solvencia, que está bajo el foco del mercado desde que la crisis subprime obligara a la gran mayoría de la banca internacional a reforzar su capital, a menudo mediante inyecciones de dinero público.

La banca española explica que debido a su modelo de negocio, basado en banca comercial, necesita menos capital que las entidades fuertes en el área de banca de inversión. Además, ha criticado que las mejoras de solvencia en los grandes bancos extranjeros eran en muchos casos transitorias, ya que se estaban preparando para absorber más pérdidas por los activos tóxicos escondidos en sus balances.

Sea como fuere, el hecho es que los banqueros reconocen que los estándares de capital que requiere el mercado se han elevado de facto y quien se quede descolgado tendrá más difícil competir por el interés de los inversores.
En el primer trimestre, las entidades tienden a mejora su solvencia. Las estrategias que aplican son distintas y van desde ampliar capital, a emitir participaciones preferentes, y recortar el dividendo o pagarlo en acciones.

Así dedican una mayor parte del beneficio a reforzar sus reservas. El único banco español que ha ampliado capital es Santander. A finales de 2008, pidió a sus accionistas 7.200 millones de euros con el objetivo de elevar por encima del 7% su core capital o capital básico (capital y reservas sobre activos ponderados por riesgo).

Este es el nivel mínimo que se pide en los mercados internacionales. A final de marzo, Santander, Popular, Banesto y La Caixa eran las únicas entidades cuyo capital básico superaba el 7%. Aún así, Santander redujo esta ratio 20 puntos básicos desde diciembre: generó 20 puntos básicos de capital, pero perdió 40 por la incorporación del 100% de Sovereign en su balance. Ayer colocó una emisión de cédulas y anunció pago de dividendos en acciones.

BBVA, que es el único gran banco internacional que no ha ampliado capital en la crisis, ha apostado por reducir su pay out (porcentaje del beneficio destinado a retribuir a los accionistas) y pagar parte del dividendo en acciones.

También realizó una emisión de preferentes de 1.000 millones el pasado diciembre, para mejorar su Tier 1 (comprende el capital básico y las preferentes). Su core capital mejora 20 puntos básicos en el trimestre, en línea con su objetivo de aumentarlo 80 puntos en el año. Sin embargo, el aumento de su participación en el chino Citic ha provocado un descenso tanto del capital de primera categoría como la solvencia total.

Popular también optó por emitir preferentes (426 millones) para mejorar su Tier 1 en 43 puntos básicos. Y mejoró el core capital en 17 puntos básicos con la generación de beneficios. Por su parte, Sabadell mantuvo casi sin variaciones su ratio de capital básico y mejoró el Tier 1 y la solvencia total.

A diferencia de otras entidades, que se han lanzado a emitir preferentes, Sabadell recompró en abril una emisión suya de 2006. Las plusvalías de esta operación se destinarán a mejorar el core capital, que quiere situar en el 7% para final de año.

Las cajas

Las cajas no tienen acciones. Su única forma de ampliar su capital básico es con los beneficios que no distribuyen a obra social o con las cuotas participativas, una especie de acciones sin derechos políticos que, hasta ahora, sólo ha emitido CAM. Aún así, La Caixa está entre las entidades más solventes del país, con un core capital superior al 8%. En 2009, realizó una emisión de 2.500 millones de deuda subordinada para reforzar su solvencia total.

Caja Madrid es la única entre las grandes que reduce sus ratio de capital. La caja lo explica por la incorporación de sociedades por puesta en equivalencia al perímetro del grupo y porque no ha emitido ni preferentes ni bonos subordinados. Ahora estudia realizar una emisión de preferentes de hasta 3.000 millones.

M. Romani
Expansion