Bancos y cajas afrontan vencimientos de deuda de 83.000 millones en 2010

Bancos y cajas afrontan vencimientos de deuda de 83.000 millones en 2010

Pese a la mejora del mercado, el acceso para las entidades de menor tamaño es limitado, aunque la adjudicación de 64.000 millones en nuevos avales alivia los riesgos de liquidez.

28-07-2009 - Los bancos y las cajas están cuadrando sus cuentas del primer semestre antes del periodo estival. Ejecutivos de los departamentos financieros, de tesorería y de capitales se irán más tranquilos de vacaciones, porque la mayoría ya tiene cubiertos los vencimientos de deuda de 2009, un año en el que la liquidez ha supuesto su mayor quebradero de cabeza por el difícil acceso a los mercados mayoristas de financiación.

Sin embargo, les espera una vuelta ajetreada porque deben pensar ya en su estrategia para afrontar el nuevo ejercicio, en el que cuentan con nuevos compromisos de bonos y cédulas de 82.982 millones, un 15,76% más que en 2009, según datos de Bloomberg de las 27 primeras cajas de ahorros por activos y ocho bancos. No obstante, los más grandes, Santander, BBVA, La Caixa, Caja Madrid y Popular aglutinan el 63,09% del total, con 52.358,6 millones.

Los vencimientos son acordes con el tamaño. Santander, que tenía activos por valor de 1,12 billones a cierre de marzo, es el grupo financiero con más compromisos en 2010, de 21.233 millones, según datos del banco, que incluyen Santander, Abbey y Totta. Dentro de este grupo de gigantes, la firma que más vencimientos tiene en relación a su tamaño es Caja Madrid, con 7.868,11 millones frente a 188.922 millones en activos.

En el sector explican que la crisis financiera ha enseñado que nunca se puede descuidar el riesgo de liquidez, una preocupación que ha llegado al sector para quedarse. Sin embargo, este aspecto del negocio ha dejado de ser la angustia principal de las entidades que, ahora, se centran más en la solvencia.

Avales públicos

Uno de los factores que ha ayudado a aliviar los problemas de liquidez es el ofrecimiento de 90.000 millones de euros en avales públicos por parte del Gobierno para emitir deuda. En lo que va de año, los bancos, pero principalmente las cajas, han emitido 36.421 millones de euros bajo el paragüas del Estado. Las entidades más grandes, como Santander, BBVA, Banesto, Sabadell y Caja Madrid han conseguido realizar emisiones sin necesidad de usar los avales del Estado.

El pasado viernes, el Tesoro acordó con la banca ampliar estas garantías en otros 64.000 millones más lo que, sin duda, supondrá el balón de oxígeno más importate para abordar los compromisos. Entre las principales novedades, destaca el alargamiento de los plazos a los que podrá emtir la banca, de tres a cinco años, lo que evitará una concentración masiva de vencimientos para 2012.

También hay que tener en cuenta que, recientemente, el mercado de cédulas ha comenzado a dar sus primeros pasos desde que el pasado 7 de mayo el Banco Central Europeo (BCE) anunció la compra de este tipo de títulos para reactiva el crédito. Destaca la reciente emisión de 1.450 millones a través de un fondo de titulización realizada por un grupo de nueve cajas.

Sin embargo, los precios que se pagan por captar liquidez en estos mercados todavía continúan a niveles inusualmente altos. Además, los expertos consultados creen que estas vías de financiaciónno están abiertas todavía para todos. De hecho, según apuntan fuentes del mercado, una caja española lleva varios intentos fallidos para colocar cédulas por un importe de, al menos, 1.000 millones. “Los vencimientos que tienen los grandes no suponen un problema, pero los pequeños lo pueden pasar mal.

Por ello, el Tesoro otorgará avales más baratos que el año pasado”, apuntan fuentes de un banco colocador activo en España. Caja Madrid, por ejemplo, considera que su tamaño ha sido fundamental a la hora de ser la primera caja en colocar deuda senior sin avales, según un directivo de la entidad.

Menor actividad

Desde el sector señalan que otra de las razones por las que la liquidez preocupa menos es el hecho de que la banca se enfrenta a unos años de menor actividad. El crédito crecerá poco hasta que dure la crisis y, aún después, no volverá a subir a los ritmos de dos dígitos de los últimos años, que eran impropios de una economía bancarizada.

Por eso, las entidades necesitarán menos recursos para financiar el crecimiento de sus balances, que será más moderado. “La banca española está creciendo más en pasivo que en activo, lo cual significa que el negocio de clientes en lugar de detraer liquidez, la está aportando”, añaden fuentes de un banco.

Las fuentes

Las entidades cuentan con varias vías para captar liquidez, además de las puras emisiones de bonos o cédulas, aunque la mayoría son a plazos mucho más cortos: captación de pasivo, subastas del BCE y pagarés o papel comercial europeo.

D.Badía/M.Romani
Expansion

El Gobierno dará 64.000 millones más en avales para bancos y cajas

El Tesoro ya puso 90.000 millones a disposición de la banca el año pasado

28-07-2009 - El Estado concederá este año nuevos avales a la banca por importe de 64.000 millones de euros para sus emisiones de deuda y permitirá ampliar el plazo de estas operaciones de tres a cinco años. Según fuentes del Ministerio de Economía, la dirección del Tesoro Público ha firmado ya la autorización y se ha enviado al Boletín Oficial del Estado con la intención de que sea publicada esta semana.

La decisión final se adoptó el viernes pasado a última hora tras una reunión entre las patronales de bancos y cajas - AEB y CECA, respectivamente-y el Tesoro en un comité técnico que trató y acordó la nueva medida. Fuentes de ambas patronales dijeron ayer que los avales beneficiarán tanto a la banca como al Estado, que seguirá cobrando comisiones.

La patronal bancaria calificó la decisión de positiva, sobre todo en lo que a ampliaciones de plazo se refiere, mientras que las cajas aseguraron que es bienvenida en la medida en la que aporta más tranquilidad. Las nuevas colocaciones de deuda se podrán llevar a cabo hasta el próximo 15 de diciembre. El Estado anunció en octubre del 2008 que concedería un máximo de 100.000 millones de euros para avalar las emisiones de pagarés, bonos y obligaciones y otras operaciones de deuda no subordinada que realizaran bancos y cajas para permitirles afrontar mejor la difícil situación de los mercados. Finalmente se concedieron avales por importe de 90.000 millones de euros y se señaló que se asignarían otros 100.000 millones si la situación lo requiriese.

No obstante, no se ha podido volver a conceder esta cantidad íntegra, ya que ha habido que descontar los 9.000 millones de euros destinados al rescate de Caja Castilla La Mancha (CCM) y los 27.000 millones de euros dedicados al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB). Aunque las entidades han utilizado hasta la fecha aproximadamente un tercio de los 90.000 millones que les fueron concedidos el año pasado, podrán seguir haciéndolo incluso después del 15 de diciembre. Las entidades podrán solicitar los nuevos avales desde el día siguiente a la publicación de la medida en el BOE y hasta principios de septiembre.

Por otra parte, el secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, dijo ayer que "la reestructuración del sector bancario, no sólo de las cajas, sino del sector de bancos y cooperativas de crédito, es un proceso que a medio plazo tiene que ir ocurriendo de forma natural".

En este sentido, el secretario de Estado recordó que el sector ha registrado un "crecimiento excesivo" de su actividad y que las perspectivas de crecimiento para el futuro - con menor dependencia del sector inmobiliario-hacen prever también una menor necesidad del crédito y una reestructuración del sistema.

La Vanguardia