NH hoteles en picada tras fin de acuerdo de expansión en China.

ACCIÓN ACUMULA CAÍDA DE 34% TRAS TRES DÍAS DE DERRUMBE
NH hoteles en picada tras fin de acuerdo de expansión en China
Asiática HNA terminó el negocio citando la “volatilidad actual”.DF.CL
 
NH Hoteles está buscando nuevos socios para conseguir financiamiento, después de anunciar esta semana que la china HNA Group, matriz de las aerolíneas Hainan, puso fin a su alianza para adquirir 20% de participación en la cadena española, por 330 millones de euros (US$ 429 millones).

El grupo español, que ha perdido 34% su valor bursátil en los últimos tres días, deberá enfrentar el próximo año compromisos por más de 550 millones de euros, lo que ahora se hará más complicado y le obligará a buscar rápidamente nuevas alternativas. Esto, sin considerar la negociación de amortizaciones ligadas al crédito por 650 millones firmado en 2007, para financiar el crecimiento.




Culpan a la volatilidad 


Ambas empresas atribuyeron la decisión de cancelar el acuerdo a “la volatilidad e incertidumbre de la situación financiera actual”.

La alianza entre ambos grupos habría convertido a HNA en el segundo mayor accionista de NH Hoteles, y habría potenciado los planes de internacionalización de la cadena española.

Según la firma europea, HNA se comprometió a continuar las conversaciones con NH para estudiar una posible alianza estratégica, aunque no a los precios acordados hasta ahora.

NH, que anunció que recibirá de HNA un pago de indemnización por US$ 15 millones, ha sufrido por la declinación en el turismo en España durante los últimos años, ya que resultado de la crisis económica los visitantes buscan alternativas más baratas de vacaciones.

Publicado el jueves 15 de diciembre de 2011-CAPITALMADRID.COM
DESDE EL PARQUET

Se ensombrece el panorama de NH Hoteles

La actitud de los expertos de Natixis, quienes anunciaron en la mañana de ayer que rebajaban su recomendación sobre NH Hoteles desde neutral a reducir, al tiempo que recortaban el precio objetivo de sus acciones desde 3,2 a 2 euros, reflejó perfectamente el sentimiento del grueso del mercado, tras haber conocido la víspera que el grupo chino HNA rompía su acuerdo y ya no entraría en su accionariado. Algunos inversores creen que a corto plazo seguirá cayendo su cotización.

Opinan que indudablemente, la noticia de que el grupo chino HNA no suscribirá la ampliación del 20% del capital a 5,35 euros es negativa, pues reaviva los temores sobre la deuda del grupo español. Y es que al cierre de septiembre su endeudamiento ascendía a unos 1.070 millones de euros, que situaban su relación deuda neta/Ebitda estimado para 2011 en unas 5,3 veces.

Además, NH tendrá que afrontar vencimientos por algo más de 400 millones en 2012, que se espera obligue a realizar mayores esfuerzos en la desinversión de activos, ya que su generación de caja es inferior a 100 millones de euros y las enajenaciones realizadas hasta ahora suman unos 300 millones.

En cualquier caso, señala un administrador patrimonial que la cotización del valor ha descontado ya sobradamente la ruptura del acuerdo con el grupo chino, así como sus repercusiones, puesto que, por lo pronto, mientras la media de los valores del sector opera con una relación EV/Ebitda estimado para 2012 de unas 9 veces, NH Hoteles cotiza a algo menos de 7 veces.

No obstante, los problemas no son sólo de deuda y refinanciación, puesto que con el año vence el pacto de sindicación de acciones y entre sus accionistas más destacados figuran varias entidades financieras (Bankia, Kutxa, Ibercaja, etc.) y en la situación actual no se descarta que puedan enajenarlas o reducirlas. La acción de NH Hoteles opera a poco más de 2 euros, con un castigo en el año del orden del 37%.